Kamala Harris là ứng cử viên Tổng thống của đảng Dân chủ – Điều này sẽ tác động thế nào đến thị trường? 

Tuyên bố của Tổng thống Biden rằng ông sẽ không tham gia cuộc bầu cử vào tháng 11 có ý nghĩa lịch sử quan trọng. Tuyên bố này cũng tiếp thêm sinh lực cho cuộc đua trở thành Tổng thống thứ 47 và tiếp thêm sức mạnh cho đảng Dân chủ vốn đã cam chịu thất bại, vì Donald Trump đã là ứng cử viên sáng giá nhất trong nhiều tháng để một lần nữa bước vào Nhà Trắng. 

Đối với thị trường, sự thật là ban đầu, nó chỉ gây ra một chút gợn sóng vì nhiều người mong đợi người đương nhiệm sẽ từ chức. Nhưng những tác động trong những tháng tới sẽ rõ ràng hơn, vì Kamala Harris có thể mang theo động lực tích cực của mình, khi bà chọn Phó Tổng thống và nêu bật những thiếu sót của đối thủ. Điều này có thể thay đổi cuộc tranh luận và có khả năng dẫn đến những chiến thuật khác nhau từ Trump. 

Những điểm chính 

• Kamala Harris tiếp thêm sức mạnh cho đảng Dân chủ, có khả năng tác động đến động lực thị trường bằng các chính sách tiến bộ tương tự như Biden. 

• Phản ứng của thị trường trước sự ra đi của Biden là rất nhỏ; dự kiến sẽ có những tác động đáng kể khi cuộc bầu cử đến gần, được định hình bởi các chính sách của Harris và Trump. 

• Sự biến động của thị trường có thể gia tăng khi cuộc bầu cử đến gần, với tác động khác nhau đến các lĩnh vực tùy thuộc vào các chính sách khác nhau của Harris và Trump. 

Kamala Harris là ai? 

Ứng cử viên mới của đảng Dân chủ có thể trở thành nữ tổng thống đầu tiên trong lịch sử Hoa Kỳ, tổng thống người Mỹ gốc Á đầu tiên – mẹ bà là người nhập cư vào Hoa Kỳ từ Ấn Độ – và chỉ là tổng thống da đen thứ hai sau Barack Obama. 

Cô và em gái của cô chủ yếu được nuôi dưỡng bởi người mẹ đơn thân theo đạo Hindu, vừa mang di sản Ấn Độ vừa mang văn hóa Da đen của Oakland ở California. Harris đã phải vật lộn để thu hút cử tri vào năm 2020 và có tỷ lệ chấp thuận thấp trong nhiệm kỳ phó tổng thống của mình, thấy khó khăn trong việc khẳng định mình trên trường quốc gia ^[1]. Cô là người ủng hộ mạnh mẽ quyền sinh sản và xuất thân đa dạng của cô đã góp phần vào sức hấp dẫn của cô trong số các nhóm nhân khẩu học cử tri khác nhau. 

Sự tương phản giữa Kamala Harris và Joe Biden: Hệ tư tưởng chính trị và phong cách lãnh đạo 

Người được đề cử mới, Kamala Harris, nhìn chung đã giữ thái độ khiêm tốn khi là Phó Tổng thống dưới thời Joe Biden, với một số thất vọng rằng bà đã thể hiện không tốt. Bà là một người rất khác so với Tổng thống hiện tại, với các tư tưởng thiên về cánh tả nhiều hơn, nhưng về bản chất vẫn là ứng cử viên kế thừa với ít sự khác biệt lớn về các vấn đề quan trọng. Mặc dù vậy, bà sẽ truyền tải lập luận của mình theo cách khác, vì được cho là đã trưởng thành trong thời gian tại nhiệm. Quyền tự do cá nhân có thể sẽ là một chủ đề chính trong ba tháng tới, trong khi Harris sẽ cần đối phó trực tiếp với các cuộc truy vấn của Trump về vấn đề nhập cư. 

Nhiệm kỳ của Biden, kéo dài 24 ngày, có thể làm giảm xếp hạng của ông trong ngắn hạn nhưng cũng có thể nâng cao di sản của ông trong dài hạn. Ông đã nhận được rất nhiều lời khen ngợi, bao gồm cả từ những người đã phản đối ông. Cuộc chiến của ông chống lại biến đổi khí hậu, bảo vệ quyền tự do của phụ nữ Mỹ trong việc đưa ra quyết định sinh sản, Đạo luật Giảm Lạm phát trị giá hàng tỷ đô la và viện trợ cho Ukraine có lẽ sẽ được ghi nhận trong sách lịch sử. Tuy nhiên, chính quyền của ông có thành tích không được ưa chuộng và hiện tại không có chương trình nghị sự trong nước quá tham vọng. 

Đánh giá Kamala Harris như một ứng cử viên tổng thống cạnh tranh với Biden 

Rõ ràng, Harris trẻ hơn Biden, vì vậy bà có lợi thế đáng kể về mặt tuổi tác. Đây từng là một điểm bất lợi lớn cho cả Biden và Trump hơn bốn năm trước khi họ tranh cử tổng thống vào năm 2020. Hiện tại, Harris ở tuổi 59 sẽ nhấn mạnh sự trẻ trung tương đối của mình, trẻ hơn khoảng hai thập kỷ so với Trump, 78 tuổi, và Biden, 81 tuổi. Sự đa dạng của bà có thể tiếp thêm sức mạnh cho những nhóm dân cư quan trọng và liên minh của Đảng Dân Chủ. Bà cũng đã có lập trường mạnh mẽ hơn về các vấn đề tự do như quyền phá thai và quyền của các nhóm thiểu số. 

Kamala Harris có thể bị coi là một ứng cử viên yếu hơn so với Biden vì nhiều người cho rằng thành tích của bà trong thời gian giữ chức vụ là không tốt và bà gặp khó khăn trong việc xây dựng hình ảnh công chúng thuyết phục với những quan điểm chắc chắn về các vấn đề quan trọng. Bà cũng đã thực hiện một chiến dịch tranh cử tổng thống không thành công vào năm 2020 và ban đầu được coi là một trong những ứng cử viên yếu nhất để thay thế Biden. Bà cũng được xem là một nhân vật của chính trị thể chế, không phải là một người có tầm nhìn xa hoặc có sức hút như đối thủ của mình. 

Những Thông Tin Khảo Sát Về Triển Vọng Tranh Cử Của Kamala Harris So Với Donald Trump 

Các cuộc thăm dò và thị trường dự đoán gần đây cho thấy khoảng cách lợi thế mà Trump có được so với Tổng thống Biden đã thu hẹp lại một chút. Hầu hết các cuộc thăm dò hiện nay cho thấy Trump dẫn trước Harris khoảng hai điểm. Điều thú vị là một cuộc khảo sát cho thấy có nhiều cử tri Đảng Dân Chủ cảm thấy quyết tâm bỏ phiếu hơn so với Đảng Cộng Hòa. Xác suất chiến thắng được ngầm hiểu của Harris đã tăng lên 43%, trong khi khả năng Trump có nhiệm kỳ thứ hai giảm nhưng vẫn ở mức trên 50% ^[2]. 

Dữ liệu này chắc chắn sẽ thay đổi khi còn chưa đầy 100 ngày trước cuộc bầu cử vào tháng 11. Hầu hết các chuyên gia tin rằng sẽ có một ‘tuần trăng mật của Harris’ khi truyền thông liên tục đưa tin tích cực về ứng cử viên mới. Liệu sự gia tăng này có kéo dài đến mùa thu hay không vẫn là câu hỏi trị giá sáu triệu đô la.  

Tác động của Kamala Harris lên thị trường 

Khi Kamala Harris nổi lên là ứng cử viên của đảng Dân chủ, các chính sách và lập trường chính trị của bà sẽ tác động đáng kể đến động lực thị trường. 

Tổng quan về chính sách kinh tế của Kamala Harris và tác động thị trường 

Các chính sách kinh tế chủ chốt của Kamala Harris phần lớn phản ánh kế hoạch kinh tế của Tổng thống Biden, tập trung vào việc giảm thuế cho các hộ gia đình thu nhập thấp và trung bình, trong khi tăng thuế doanh nghiệp. Các mức thuế áp dụng cho một phần mười hàng nhập khẩu vào Mỹ có khả năng được duy trì và giới hạn nhập cảnh biên giới sẽ được thực thi nghiêm ngặt. Harris có thể sẽ cứng rắn hơn Biden về vấn đề biến đổi khí hậu, bảo vệ người tiêu dùng và thực thi luật chống độc quyền. 

Các nhà đầu tư có thể dự đoán mức tăng tiềm năng của cổ phiếu trong năm đầu tiên của chính quyền Dân chủ Harris. Các chỉ số chính như Nasdaq-100 do công nghệ thống trị có thể chứng kiến sự chuyển động tích cực khi quá trình chuyển đổi kỹ thuật số và AI (trí tuệ nhân tạo) rộng lớn hơn tiếp tục với các chính sách tài khóa thân thiện. Năng lượng xanh và môi trường có thể được hưởng lợi, có khả năng gây tổn hại đến các ngành công nghiệp nhiên liệu hóa thạch. Sự ổn định kinh tế được cải thiện, địa chính trị ổn định hơn và nỗi lo lạm phát giảm thường là kết quả của chính quyền Dân chủ. Điều đó có thể có nghĩa là nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn như vàng sẽ ít hơn . 

Phản ứng của thị trường lịch sử đối với các chính sách kinh tế dân chủ 

Theo lịch sử, cổ phiếu đã hoạt động tốt hơn trong năm đầu tiên sau nhiệm kỳ tổng thống của đảng Dân chủ ^[3]. Hàng hóa hỗn hợp hơn khi các mối quan ngại về địa chính trị lắng xuống và năng lượng tái tạo được ưa chuộng hơn. 

Nhiệm kỳ tổng thống của Biden bắt đầu trong đại dịch Covid-19 nên đã có những gián đoạn lớn và các gói phục hồi liên tiếp. Thị trường chứng khoán đã phát triển mạnh với công nghệ dẫn đầu mức tăng, ban đầu là nơi trú ẩn an toàn, sau đó là cuộc cách mạng công nghệ AI. Điều này được hỗ trợ bởi các kế hoạch kích thích và cơ sở hạ tầng của chính quyền. Giá vàng đã giảm vào năm 2021 khi Fed báo hiệu việc tăng lãi suất khiến đồng đô la mạnh lên, trước khi vàng thỏi tăng giá, cuối cùng là do hoạt động mua của ngân hàng trung ương và bất ổn địa chính trị toàn cầu. 

Dự báo ảnh hưởng của ứng cử viên Harris lên thị trường 

Về cơ bản, Harris không có thời gian để đề xuất một chương trình nghị sự hoàn toàn khác biệt so với người tiền nhiệm của mình, khi chỉ còn chưa đầy 100 ngày nữa là đến cuộc bầu cử. Điều này có nghĩa là bà sẽ thể hiện mình như một ứng cử viên của sự liên tục và ổn định. 

Tuy nhiên, ‘tuần trăng mật của Harris’ có thể ảnh hưởng đến tâm lý của các nhà đầu tư, vì bà được coi là có nhiều cơ hội chiến thắng hơn so với Trump so với Biden. Việc được truyền thông đưa tin tích cực và thậm chí sự ủng hộ tăng lên cho Tổng thống sắp mãn nhiệm có thể thúc đẩy một số lĩnh vực trong thị trường. 

Nó cũng có thể ám chỉ rằng “Trump Trade” có thể bị ảnh hưởng khi các nhà đầu tư rút lui khỏi việc đổ hết tiền vào chiến thắng của Trump. Điều đó có nghĩa là các cổ phiếu quốc phòng, cơ sở hạ tầng và năng lượng có thể chứng kiến một số đợt bán tháo. Chìa khóa sẽ là ai kiểm soát Thượng viện vì Thượng viện Dân chủ có thể hạn chế Trump 2.0 và thấy ông tập trung vào các vấn đề địa chính trị hơn là các vấn đề trong nước. 

Tâm lý nhà đầu tư và dự đoán thị trường trong bối cảnh đề cử Harris 

Trong tương lai gần, ứng cử viên được ưa chuộng Trump có thể phải tăng gấp đôi chiến dịch và chiến thuật của mình. Điều này đặc biệt đúng khi xem xét đến người bạn đồng hành mới được công bố của ông, JD Vance. Điều đó có nghĩa là Trump 2.0 mạnh hơn phiên bản đầu tiên, với mức thuế quan lạm phát tăng và khả năng cắt giảm lãi suất ít hơn của Fed. 

Nếu đề cử Harris dẫn đến xếp hạng thăm dò tốt hơn, có thể có sự giảm bớt biến động trên thị trường trái phiếu Hoa Kỳ. Nhưng những thách thức theo mùa gia tăng đối với cổ phiếu khi chúng ta hướng đến cuối tháng 7, khi sự sụt giảm giữa năm của tài sản rủi ro thường bắt đầu ảnh hưởng nhiều nhất. Thị trường cổ phiếu thường tương đối yếu trong tháng 8 và đặc biệt là tháng 9 trước khi tăng mạnh vào quý cuối cùng của năm. 

Phản ứng của thị trường đối với những thông báo quan trọng gần đây 

Phản ứng tức thời của thị trường trước việc Biden từ chức 

Ở biên độ, đồng đô la và lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ mở cửa yếu hơn một chút vì có vẻ như các nhà đầu tư đã kỳ vọng Tổng thống Biden sẽ rút lui khỏi cuộc đua. Hành động giá này một phần là để ám chỉ rủi ro tái đắc cử của Trump đang giảm nhẹ. Bức tranh lớn hơn là câu chuyện cắt giảm lãi suất của Fed vẫn tiêu cực đối với đồng đô la và cuối cùng điều đó sẽ hạn chế mức tăng của đồng đô la trong ngắn hạn. 

Thị trường chứng khoán hầu như không bị ảnh hưởng khi một số lệnh trừng phạt của Trump bị thu hẹp. Nhưng thực tế là có rất ít động thái lớn vì vẫn còn vài tháng nữa mới đến ngày bỏ phiếu. 

Hành vi thị trường lịch sử trong những thay đổi chính trị lớn 

Những thay đổi chính trị lớn thường mang theo những động thái loại bỏ rủi ro trên thị trường, tùy thuộc vào quy mô của những thay đổi và cú sốc. Thị trường không thích sự không chắc chắn nên nếu có một khoảng trống quyền lực, thì thông thường đồng đô la sẽ tìm thấy một giá thầu, trái phiếu sẽ được mua vào nên lợi suất sẽ giảm xuống và vàng có thể trở thành nhu cầu. Cổ phiếu và các loại tiền tệ tăng trưởng theo chu kỳ như đô la Úc, New Zealand và Canada có khả năng sẽ được bán ra khi các vị thế rủi ro hơn được thoát ra. 

Ví dụ, nhiệm kỳ tổng thống đầu tiên của George W. Bush diễn ra sau bong bóng dotcom và vụ tấn công ngày 11 tháng 9. Không thể tránh khỏi, vàng hoạt động tốt như một tài sản trú ẩn an toàn trong thời kỳ bất ổn cao. Cổ phiếu có hiệu suất trái chiều với các vụ sụp đổ sau khi bong bóng dotcom vỡ và các vụ tấn công năm 2001, nhưng đã phục hồi trong những năm sau đó. 

Nhiệm kỳ tổng thống đầu tiên của Donald Trump ban đầu không được thị trường đón nhận nhưng đã chứng kiến các chính sách thân thiện với doanh nghiệp tập trung vào cắt giảm thuế, bãi bỏ quy định và chính sách thương mại. Thị trường chứng khoán được hưởng lợi thông qua căng thẳng thương mại gia tăng. Vàng có xu hướng hoạt động tốt, phản ánh những lo ngại về địa chính trị đó. 

Cạnh tranh chính trị và ổn định thị trường 

Ý nghĩa của cuộc đua tranh chức tổng thống giữa Trump và Harris 

Trước hết, cuộc đua tổng thống theo nhiều nghĩa đã thay đổi hoàn toàn. Bây giờ là một ứng cử viên nữ 59 tuổi đấu với một cựu tổng thống nam; một cựu công tố viên sẽ đấu với một tội phạm bị kết án, một tác nhân được cho là thay đổi thế hệ đấu với một người gần tám mươi tuổi giàu kinh nghiệm. Nhiều câu chuyện phụ khác nhau đó ngay lập tức khiến cuộc đua vào Nhà Trắng trở nên hấp dẫn hơn. 

Mặc dù vậy, Harris vẫn còn kém Trump một chút, điều này có nghĩa là cuộc đua vào tháng 11 sẽ rất căng thẳng, phản ánh các vấn đề đảng phái sâu sắc trong chính trường Hoa Kỳ. Các cử tri trung dung ở các tiểu bang dao động chiến trường quan trọng sẽ là chìa khóa. Tất nhiên, vận may ở Nhà Trắng luôn có thể thay đổi nhanh chóng, như chúng ta đã thấy trong vài tuần qua. 

Sở thích thị trường: Khả năng dự đoán so với Thay đổi 

Thị trường thường thiên về sự chắc chắn, trong khi hầu hết các nhà giao dịch thích sự biến động vì tiềm năng tạo ra biến động giá. Chúng ta đã thấy trong chính quyền Trump trước đây, các dòng tweet vào đêm khuya có thể làm tăng sự biến động trên nhiều thị trường, từ cổ phiếu của các công ty đơn lẻ cho đến các giao dịch theo xu hướng rủi ro. Theo một cách nào đó, chính sách dưới thời Trump sẽ trở nên dễ dự đoán hơn, và thị trường sẽ cảm thấy thoải mái hơn nếu có một số hạn chế từ Quốc hội. Ví dụ, một cuộc chạy đua lớn để tăng trưởng sẽ khó khăn hơn để thông qua. 

Mặt khác, nếu Trump thắng cử Tổng thống và Quốc hội, ông có thể mở rộng cắt giảm thuế và bãi bỏ quy định, và đưa chủ nghĩa bảo hộ lên mức mới, điều này có thể tác động tích cực đến đồng đô la và có thể là cả cổ phiếu. Một môi trường địa chính trị bất ổn hơn có thể xảy ra, điều này cũng có thể khiến người ta mua đồng đô la như một tài sản trú ẩn. Nhưng nền kinh tế Hoa Kỳ sau đó có khả năng suy yếu, điều này có thể gây áp lực tìm kiếm thêm các biện pháp kích thích thông qua đồng đô la yếu hơn. 

Dự đoán về sự ổn định của thị trường trước cuộc bầu cử 

Trên thực tế, việc xác định giao dịch Trump trên thị trường ngoại hối đặc biệt khó khăn vì ông ấy rõ ràng muốn đồng đô la yếu hơn, trong khi hiện tại, sự đồng thuận của thị trường là Trump 2.0 có thể dẫn đến lợi suất cao hơn, bất ổn lớn hơn và do đó đồng đô la mạnh hơn. 

Nếu thiếu sự cấp bách về việc định giá rủi ro của chính quyền Trump tiếp theo, thì đó là vì chính sách tiền tệ của Fed được hầu hết các chuyên gia coi là quan trọng hơn nhiều. Khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9 sẽ lấn át khả năng mở rộng tài chính bắt đầu từ năm sau. 

Nhiều điều có thể phụ thuộc vào chiến dịch sắp tới, vì Trump có thể ngày càng tận dụng sự ủng hộ cốt lõi của mình và khuếch đại một số chính sách dân túy hơn của mình. Ví dụ, điều đó có thể dẫn đến nhiều áp lực hơn đối với Trung Quốc và cả các đồng minh của Hoa Kỳ, Big Tech và năng lượng xanh, những thứ sẽ được bán ra trên các thị trường này trước cuộc bầu cử. Khi đó, khả năng biến động tăng lên là rất cao. 

Những điểm chính cho nhà đầu tư và triển vọng kinh tế 

Cuộc bầu cử Hoa Kỳ năm 2024 hứa hẹn sẽ là một trong những sự kiện chính trị quan trọng nhất trong lịch sử gần đây. Với những hậu quả sâu rộng đối với thị trường trong nước và toàn cầu, kết quả của cuộc bầu cử này sẽ được cảm nhận vượt xa biên giới Hoa Kỳ. Sự thay đổi ứng cử viên của Đảng Cộng hòa đã đưa một số rủi ro hai chiều vào kết quả, sau khi Trump được coi là ứng cử viên được yêu thích hơn khi đối đầu với ứng cử viên cũ là Tổng thống Biden. 

Cuối cùng, chiến thắng của đảng Cộng hòa thường có nghĩa là cách tiếp cận thân thiện hơn với doanh nghiệp với mức thuế thấp hơn và quy định được giảm bớt. Phe đỏ thường được biết đến là bảo thủ hơn về mặt tài chính khi đồng đô la không hoạt động tốt. Chiến thắng của Harris, trái ngược với tỷ lệ cược hiện tại, có thể sẽ chứng kiến chi tiêu của chính phủ nhiều hơn, thuế cao hơn và đồng đô la tăng giá. 

Những ngày và sự kiện quan trọng dẫn đến cuộc bầu cử 

Khi cuộc bầu cử đang đến gần, những ngày quan trọng đầu tiên sẽ là thông báo về người bạn đồng hành tranh cử phó tổng thống của Harris, thời hạn chót là ngày 7 tháng 8 ^[4]. Josh Shapiro được cho là lựa chọn đầu tiên của bà. Sau đó, Đại hội toàn quốc của đảng Dân chủ vào ngày 19 tháng 8 sẽ trao vương miện cho Kamala Harris là ứng cử viên tổng thống của họ, mặc dù bà có thể nhận được điều này trong một cuộc bỏ phiếu ảo vào ngày 1 tháng 8. 

Cuộc tranh luận truyền hình thứ hai diễn ra vào ngày 10 tháng 9. Đây là một tuần sau Ngày Lao động, và theo truyền thống là thời điểm người Mỹ bắt đầu chú ý đến cuộc bầu cử. Các điểm bỏ phiếu mở cửa vào thứ Ba đầu tháng 11, mặc dù các sáng kiến bỏ phiếu sớm và bỏ phiếu qua thư sẽ có nghĩa là nhiều người Mỹ đã bỏ phiếu. 

Các nhà đầu tư sẽ khôn ngoan khi chú ý đến các cuộc thăm dò toàn quốc đầu tiên, để xem liệu sự thay đổi Biden/Harris có tác động đến cử tri hay không. Các cuộc thăm dò của các tiểu bang dao động cũng sẽ rất quan trọng, liên quan đến lựa chọn Phó Tổng thống của Harris. Trong một cuộc đua sát nút như vậy, đồng đô la, thị trường trái phiếu và một số lĩnh vực thị trường chứng khoán nhất định có thể bị ảnh hưởng bởi việc Trump giữ hay kéo dài vị trí dẫn đầu của mình, hoặc nếu Harris có những bước tiến đáng kể. 

Kết luận 

Kamala Harris chủ yếu được thị trường nhìn nhận như một ứng cử viên của sự liên tục, với các chính sách rất giống với người tiền nhiệm của bà. Những chính sách này chủ yếu phản ánh các đề xuất kinh tế của Biden về các vấn đề lớn như thuế, thương mại và nhập cư. Tuy nhiên, quan điểm tiến bộ trước đây của bà có thể sẽ bị hạn chế, mặc dù biến đổi khí hậu là một lĩnh vực nổi bật có khả năng có các chính sách mạnh mẽ hơn. 

Thời gian không ủng hộ Harris, vì vậy thị trường sẽ ưu tiên một ứng cử viên của sự ổn định và liên tục. Tuy nhiên, như The Economist đã cảnh báo trong bài xã luận gần đây của mình, ‘Hãy cẩn thận: Bà Harris đang điều hành một chiến dịch vội vàng. Nếu chiến dịch của bà bắt đầu gặp trắc trở, các chỉ trích về việc bà được đề cử không bị cạnh tranh sẽ sớm xuất hiện’ ^[5]. 

Tài liệu tham khảo